移动版

平高电气公告点评:获东欧与南亚多项电力工程EPC与设备出口订单

发布时间:2017-11-28    研究机构:浙商证券

控股股东平高集团近期分别与波兰、尼泊尔、老挝、巴基斯坦等国家签订国际电力工程总承包项目(EPC)和自营设备出口合同,合同金额17.30亿元,平高集团签订的合同由公司的全资子公司“国际工程公司”实施。2017年以来,国际工程公司在手合同金额共计20.49亿元。

公司拓展海外市场具有一定优势。

1)公司三大主导产品封闭式组合电器(GIS)、断路器和隔离开关在国内高压与特高压市场处于领先地位,在特高压等高端电力工程中有成功的供货业绩,具有较强的市场竞争优势与一定的品牌溢价。

2)公司建立了完整的海外营销网络,产品已推广至逾40个国家与地区,主导商标PG在美国、日本、印度等马德里成员国76国注册成功。

3)在印度设有工厂,其后期运营将利好公司在国际市场(尤其南亚与中东市场)有效管理制造成本、供货半径、交货周期与售后服务。

4)国家电网成功投资运营希腊、菲律宾、巴西、葡萄牙、澳大利亚、中国香港、意大利等7个国家和地区的骨干能源网,带动我国电力产品出口到超过80个国家和地区。公司为国家电网的下属企业,“借船出海”将加速其国际化进程。

海外市场将成为公司重要的业绩增长点。

据公告,公司2016年国际业务板块实现收入9.33亿元,占当期总收入的10.7%。我们预计,这一比例将于未来数年逐步提高,至2020年将达到20%左右。

维持“增持”评级。

我们预计,2017~2019年公司将实现EPS0.61元、0.73元、0.86元,对应16.3倍、13.7倍、11.6倍P/E。

申请时请注明股票名称